Velký propad (Týden 10)

Akciové trhy prošly v minulém týdnu největším propadem od finanční krize, když hlavní akciové indexy po celém světě ztratily na své hodnotě během pěti obchodních dnů více jak deset procent.

Porovnání toho, co se minulý týden na trzích odehrálo, s dalšími světovými událostmi minulosti, nabízí následující obrázek.

To, čeho jsme byli svědky, je skutečně srovnatelné s těmi nejhoršími investičními epizodami nedávné historie. Ti investoři, kteří jsou na trzích kratší dobu, si tak mohli udělat adrenalinový výlet do minulosti a na vlastní kůži si prožít to, co jsme prožívali my zkušenější v průběhu finanční krize a prasknutí internetové bubliny na počátku tisíciletí.

Příčinou tak prudkého propadu na trzích nebyla žádná mimořádně špatná makroekonomická data (ta budou pravděpodobně následovat), nýbrž rozšíření epidemie coronaviru COVID-19 na území mimo jeho čínské rodiště. Nechci být cynický, ale problémem viru a jeho šíření pro investory nejsou mrtví, kteří po něm zůstávají. Reálným problémem jsou stojící čínské manufaktury a možný nedostatek zboží a náhradních dílů ve zbytku světa. Ten by mohl způsobit zastavení výroby, pokles ziskovosti globálních firem a také následné problémy na trhu práce. Pro investory, kteří na počátku letošního roku pevně věřili v ještě lepší zítřky, by takový vývoj byl hodně studenou sprchou. Jaká je aktuální situace ukazuje další obrázek.

Nejvyšší křivka ukazuje počty nově nakažených lidí v centru epidemie, tedy v Číně. Pro další vývoj je dobré, že tato křivka již stoupá jen pomalu. Máme tedy nové případy výskytu viru, nicméně nárůst již ztratil dynamiku. Nejnižší křivka je počet případů mimo Čínu. Ten skutečně roste a roste dynamičtěji než v Číně. Je ale možné, že i tady dochází viru dech. Říkám, že je to možné, nikoli, že se tak určitě stane. Optimisticky vyznívá prostřední křivka ukazující počet vyléčených případů. Tato jediná křivka velice silně a dynamicky roste.

Jak již bylo napsáno, hlavní problémem pro investory je stojící výroba ve druhé největší světové ekonomice. Dopad, jaký má virus na čínský výrobní sektor, jasně ukazují data z konce minulého týdne. Čínský průmysl (a také služby) se propadl do největší kontrakce od počátku tisíciletí.

Přesto všechno se ovšem začínají ukazovat také pozitivní věci. V návaznosti na již zřejmě umírněné tempo šíření viru v Číně to vypadá, že se tamní dělníci opět pozvolna vracejí do práce. Přinejmenším o tom vypovídají data banky Credit Swiss. Potvrdí-li se tento trend, bude to zcela jistě mimořádně pozitivní zpráva.

Z technického pohledu, jiný k dispozici nemáme, protože fundamentálně vyhodnotit dopady epidemie na ekonomiky prozatím zřejmě nikdo neumí, je možné, že trhy uplynulý týden narazily na své, přinejmenším krátkodobé dno.

Situace, kdy se propadne pod Bollinger bands a zároveň ukazatel momenta v trhu (CCI) pod mínus 200 a RSI pod 20 v minulosti prakticky vždy vystavily trhu konečnou. A podobné je to i s dalšími indikátory technické analýzy. Trhy jsou po uplynulém týdnu extrémně přeprodané a přinejmenším korekce propadů je na místě. Zda to bude ovšem „konečná konečná“, nebo budeme sledovat opětovný retest pátečních minim, to ukáže teprve budoucnost.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu

Související články

Výnosy

Akciové index po měsíci růstu klesly

Hlavní světové akciové indexy v uplynulém týdnu přerušily svoje vítězné tažení a po měsíci růstu poklesly. Negativní vývoj byl živen zejména propadem sektoru energií (-5,81 %), kterému sekundoval finanční a…

20. 7. 2021 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Klidný týden? Ani náhodou! (Týden 28)

Na akciových trzích byli investoři v uplynulém týdnu svědky rozdílného vývoje. Zatímco indexy vyspělých zemí a regionů mírně rostly, akciím emerging markets se příliš nedařilo.

13. 7. 2021 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Návrat optimismu (Týden 26)

Akciové trhy v uplynulém týdnu nejprve korigovaly svůj pokles z týdne předchozího způsobený výstupem z jednání centrálních bankéřů ve Spojených státech. V pátek pak hlavní americký index SP500 úspěšně zaútočil…

29. 6. 2021 2 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.

Za zkoušku nic nedáte

Vyladili jsme nástroje pro Vaše vize. Co si o nich poslechnout víc? Pojďme to probrat třeba u kávy.

Chráníme Vaše Osobní údaje