Zmizí řecké téma? (Týden 28)

GrExit se nekoná. Jaké to překvapení! Teď ještě aby uzavřená dohoda prošla také národními parlamenty, včetně toho řeckého a jasné zítřky mají zase na nějakou dobu zelenou. Nutnost rychlého zavedení balíčku reformních opatření řeckým parlamentem prozatím drží akciové trhy na uzdě. Nekoná se žádný raketový open. Trhy rostou, prozatím ale bez euforie. Možnost, že dojednaná dohoda v řeckém parlamentu narazí, je reálná. Procházkou růžovým sadem nemusí být ani pozdější schválení dalšího balíčku pomoci německým parlamentem. Řecké téma ale doufejme z hledáčku investorů a medií na nějaký čas zmizí. To je jednoznačně pozitivní zpráva.

Pro zbylá aktiva však uplynulý týden nijak mimořádně úspěšný nebyl, a to zejména v korunovém vyjádření. Napětí kolem Řecka nejprve poslalo americký dolar na počátku týdne strmě vzhůru, ale poté, co premiér Tsipras otočil a přišel s návrhem úspor, začala americká měna vůči euru i koruně opět ztrácet. Výsledkem byl pokles hodnoty USD o více jak jedno a půl procenta.

Akciové trhy vesměs stagnovaly a očekávaly výsledky bruselského jednání. Prudký pokles akcií rozvíjejících se trhů a komodit má na svědomí další propad cen ropy. Ta se v uplynulém týdnu propadla z hodnot kolem 60 USD za barel až do blízkosti padesátidolarové hranice.

Hlavní událostí aktuálního týdne bude jednání řeckého parlamentu, který musí do středy odsouhlasit věřiteli navrhovaná úsporná opatření a připravit pro ně také právní normy. Zajímavé bude zcela jistě také zasedání Evropské centrální banky, která bude řešit otázku, jak opět kapitalizovat řecké banky.  Ve Spojených státech budou ostře sledována hned dvě vystoupení guvernérky FEDu Janet Yellen. Zajímavá budou také data ze spotřebitelského sektoru, který nabízí úterní údaj o maloobchodních tržbách a páteční spotřebitelskou důvěru. V poslední době ostře sledované Číně budou ve středu k dispozici data o tamním HDP a průmyslové produkci.

Tabulka 1: Výkonnost investičních aktiv v posledních dvou týdnech a v roce 2015 (zdroj: Morningstar)

Pro názornost uvádíme také výkonnost základních typů portfolií v roce 2015. Konzervativní portfolio je složeno z devadesáti procent z českých vládních dluhopisů a deseti procent z celosvětových akcií indexu MSCI World. Vyvážené portfolio má polovinu prostředků vloženo do českých dluhopisů a polovinu do akciového MSCI World naproti tomu portfolio dynamické je z devadesáti procent zainvestováni do celosvětových akcií a desetinu jeho portfolia tvořily na počátku české dluhopisy.

Tabulka 2: Výkonnost jednotlivých typů portfolií v posledním týdnu a v roce 2015 (zdroj: Morningstar)

Tabulka 3: Výkonnost jednotlivých typů portfolií v posledním týdnu a v roce 2015 (zdroj: Morningstar)