Týden 28 – Evropské dluhy stále straší

Většinou investorů dávno zapomenutá obluda se opět objevila. Je to pár let, od doby kdy jim při zaslechnutí slovního spojení „evropská dluhová krize“ vstávaly vlasy hrůzou. V uplynulém týdnu se obávaný fenomén opět zcela nečekaně vynořil. Portugalská finanční skupina Esprito Santo International se dostala do finančních potíží. To není nic nového, o problémech se vědělo od konce loňského...

Většinou investorů dávno zapomenutá obluda se opět objevila. Je to pár let, od doby kdy jim při zaslechnutí slovního spojení „evropská dluhová krize“ vstávaly vlasy hrůzou. V uplynulém týdnu se obávaný fenomén opět zcela nečekaně vynořil.

Portugalská finanční skupina Esprito Santo International se dostala do finančních potíží. To není nic nového, o problémech se vědělo od konce loňského roku, kdy audit nařízený portugalskou centrální bankou ukázal, že se společnost nachází ve vážných problémech. V uplynulém týdnu ale skupina oznámila, že se její platby kupónu držitelům jejich krátkodobých dluhopisů opozdí. Nesplácení úroků z dluhopisů je vždy citlivá věc a vypovídá o tom, že evropský finanční systém nemusí být nutně až tak bezproblémový, jak se nám snaží okolí prodat. Po oznámení problémů na sebe nedala další reakce dlouho čekat. Problém se téměř okamžitě rozšířil i na státní dluhopisy evropských periférií a zasáhl také bankovní sektor. A právě s sebou bankovní sektor stáhl i akciové indexy. Zaplakala zejména Evropa. Ta je po skončeném týdnu slabší o více jak tři procenta, ale i celosvětový MSCI World je o procento a půl níže. Máme se tedy bát návratu evropské dluhové krize? Bát asi ne, ale může nás čekat období, kdy ji budeme zase citlivěji vnímat. Zadlužení evropských států se nijak nezlepšilo. Opak je pravdou. Pokud ale nedojde k závažnějším problémům, pak nejsou velké obavy na místě. Z reakce trhu je sice patrné, že jsou na podobné události poměrně citlivé, na druhé straně ví, že se v případě problémů mohou spolehnout na centrální bankéře.

Ti v uplynulém týdnu investory mírně poškádlili. Janet Yellen, hlava amerického FEDu varovala investory před tím, že zřejmě ne zcela dostatečně chápou rizika, která se v trhu skrývají. Na druhé straně ale hned dodala, že v současnosti jsou však tato rizika poměrně nízká.  Pesimistickou prognózu zveřejnila i Bank of International settlement (BIS), tedy jakási centrální banka všech centrálních bank. Podle mínění jejích expertů jsou akciové i dluhopisové trhy drahé a centrální bankéři svojí uvolněnou politikou tvoří na trhu další z řady bublin.

Tydenni komentar 28 tab 1Tabulka 1: Výkonnost investičních aktiv v posledním týdnu a v roce 2014 (zdroj: Morningstar)
Pro názornost uvádíme také výkonnost základních typů portfolií v roce 2014. Konzervativní portfolio je složeno z devadesáti procent z českých vládních dluhopisů a deseti procent z celosvětových akcií indexu MSCI World. Vyvážené portfolio má polovinu prostředků vloženo do českých dluhopisů a polovinu do akciového MSCI World naproti tomu portfolio dynamické je z devadesáti procent zainvestováni do celosvětových akcií a desetinu jeho portfolia tvořily na počátku české dluhopisy.

Tydenni komentar 28 tab 2Tabulka 2: Výkonnost jednotlivých typů portfolií v posledním týdnu a v roce 2014 (zdroj: Morningstar)

Související články

Výnosy

Páteční obchodování zachránilo trhy (Videokomentář: Týden 23)

V uplynulém týdnu to nejprve vypadalo na korekci, ale pátek vše zachránil a vrátil trhy zpět poblíž výchozím hodnotám z počátku týdne. Dluhopisům se v posledních dnech dařilo o něco…

7. 6. 2024 1 minut čtení minut čtení

Výnosy

Zlatá horečka? V investicích je potřeba se žlutým kovem zachovat chladnou hlavu

Sportovní hodnota zlaté medaile, kterou vyhráli čeští hokejisté, je jen těžko vyčíslitelná. Kdyby byla ale místo křišťálu skutečně celá ze zlata, tak by při svých úctyhodných 250 gramech a dnešních…

30. 5. 2024 5 minut čtení minut čtení

Výnosy

FED nepotěšil (Videokomentář: Týden 22)

Konzervativní výhled členů FEDu odebral investorům jistou dávku optimismu, což ovlivnilo obchodování na konci minulého týdne. Až na technologický sektor nám akcie zčervenaly, nedařilo se ani dluhopisům. Spokojeni s nedávným…

29. 5. 2024 1 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.