Slabá makrodata poslala trhy dolů (Týden 19)

Globální akciové trhy v uplynulém týdnu opět poklesly. To pro mě není příliš překvapivou informací. O této možnosti jsem psal přede dvěma týdny zde. Růstový trend započatý v únoru byl již příliš dlouhý a příliš slabý. Katalyzátorem poklesu byla minulý týden makroekonomická data. Obr. 1: Global Manufacturing PMI (zdroj: Bloomberg) Prvním problémem byla data mapující vývoj v globálním průmyslovém sektoru....

Globální akciové trhy v uplynulém týdnu opět poklesly. To pro mě není příliš překvapivou informací. O této možnosti jsem psal přede dvěma týdny zde. Růstový trend započatý v únoru byl již příliš dlouhý a příliš slabý. Katalyzátorem poklesu byla minulý týden makroekonomická data.

Tydenni komentar 19 2016 obr 1Obr. 1: Global Manufacturing PMI (zdroj: Bloomberg)

Prvním problémem byla data mapující vývoj v globálním průmyslovém sektoru. Ten se nacházel na konci dubna prakticky ve stavu hibernace, když jeho hodnota poklesla na 50. Čísla nad padesátkou hovoří o růstu, pod padesátkou o kontrakci. Jsme na hraně. Ale ovšem, centrální banky to zachrání…

Opětovné problémy v čínském zpracovatelském sektoru hlásí také tamní čísla.

Tydenni komentar 19 2016 obr 2Obr. 2: Caixin Manufacturing PMI Čína (zdroj: www.forexfactory.com)

Průzkum mezi čínskými podniky, zahrnující i malé a střední firmy, ukázal, že průmysl setrvává nadále v kontrakci a ohlášené číslo bylo horší, než jaká byla analytická očekávání. Proto jsme také byly svědky prudkých pohybů zejména na asijských indexech a emerging markets jako celku. Poměrně silně díky této zprávě poklesly také evropské akcie.

Významná čísla byla očekávána také ze Spojených států a jejich výsledný dojem je smíšený. Nevýrobní sféra, hlavní tahoun US ekonomiky, rostla v uplynulém měsíci rychleji, než se čekalo. Naopak statistika z trhu práce ukázala, že v USA dokázali „vyprodukovat“ méně nových pracovních míst, než jaká byla čísla odhadovaný moudrými hlavami předních analytiků. Namísto očekávaných 200 000 nových míst jich bylo všeho všudy o čtyřicet tisíc méně. I tak se ale jedná o číslo poměrně solidní a nemělo by být pro FED signálem kde změně jeho dosavadního názoru.

Hitem posledních dvou let tedy nadále zůstávají dluhopisy a to i v situaci, kdy jsou podle všech okolností nadále velice drahé a plná čtvrtina státních dluhopisů se dnes prodává se záporným výnosem. Žijeme v divném světě. Na to je potřeba si zvyknout.

Tydenni komentar 19 2016 tab 1

Související články

Výnosy

Tentokrát do strany (Týden 48)

Hlavní světové akciové trhy v uplynulém týdnu pokračovaly ve stagnaci, k níž částečně přispěl také (díky státnímu svátku) citelně zkrácený obchodní týden ve Spojených státech amerických. Investorům a obchodníkům evidentně…

1. 12. 2020 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Vakcína jako světlo na konci tunelu (Týden 47)

Akciové trhy si v uplynulém týdnu prošly rozdílným vývojem, který potvrzuje to, o čem jsme psali v našich posledních několika komentářích. Zprávy o několika vakcínách proti nemoci covid-19 dávají investorům…

25. 11. 2020 2 minut čtení minut čtení

Ostatní, Výnosy

Unikátní recese. Uvolněné peníze ženou akcie na maxima

V současné době se kvůli pandemii covid-19 nacházejí ekonomiky stále v recesi. A ta je velmi unikátní. Nevyvolalo ji zpřísnění měnové politiky, neochota komerčních bank poskytovat úvěry ani pokles firemních…

19. 11. 2020 4 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.

Za zkoušku nic nedáte

Vyladili jsme nástroje pro Vaše vize. Co si o nich poslechnout víc? Pojďme to probrat třeba u kávy.

Chráníme Vaše Osobní údaje