Skončila krize v Evropě?

Tak nám zkrachuje Argentina. Média a chytré hlavy z investičního světa, zejména ty, jejichž zaměstnavatelé jsou závislí na prodeji svých fondů, nás často přesvědčují, že evropská dluhová krize je již dávno minulostí. Evropská ekonomika se přece prokazatelně zvedá. Svědčí o tom následující graf meziročního růstu HDP zemí spojených v eurozóně. Obr. 1: Meziroční růst HDP eurozóny (zdroj www.tradingeconomics.com) Dokonce...

Tak nám zkrachuje Argentina. Média a chytré hlavy z investičního světa, zejména ty, jejichž zaměstnavatelé jsou závislí na prodeji svých fondů, nás často přesvědčují, že evropská dluhová krize je již dávno minulostí. Evropská ekonomika se přece prokazatelně zvedá. Svědčí o tom následující graf meziročního růstu HDP zemí spojených v eurozóně.

Skoncila krize obr 1Obr. 1: Meziroční růst HDP eurozóny (zdroj www.tradingeconomics.com)

Dokonce i míra nezaměstnanosti se začíná pomalu snižovat a vzdaluje se hrozivým dvanácti procentů, na nichž dlouho setrvávala.

Skoncila krize obr 2Obr. 2: Míra nezaměstnanosti v eurozóně (zdroj www.tradingeconomics.com)

Trochu překážkou rozjezdu ekonomiky je nízká hladina inflace spojená se silným Eurem. S ní se snaží Evropská centrální banka prozatím poměrně neúspěšně bojovat.

Skoncila krize obr 3Obr. 3: Míra inflace v eurozóně (zdroj www.tradingeconomics.com)

Jak je to tedy ale s podstatou evropské DLUHOVÉ krize? Je skutečně zažehnána? Pohled na následující grafy ukazuje, že ani zdaleka ne! Naopak. Zadlužení postižených zemí a potažmo také celé eurozóny se nadále zvyšuje.

Skoncila krize obr 4Obr. 4: Dluh jako procento hrubého domácího produktu v eurozóně (zdroj www.tradingeconomics.com)

Skoncila krize obr 5Obr. 5: Dluh jako procento hrubého domácího produktu ve Francii (zdroj www.tradingeconomics.com)

Skoncila krize obr 6Obr. 6: Dluh jako procento hrubého domácího produktu ve Španělsku (zdroj www.tradingeconomics.com)

Skoncila krize obr 7Obr. 7: Dluh jako procento hrubého domácího produktu v Itálii (zdroj www.tradingeconomics.com)

Skoncila krize obr 8Obr. 8: Dluh jako procento hrubého domácího produktu v Portugalsku (zdroj www.tradingeconomics.com)

Skoncila krize obr 9Obr. 9: Dluh jako procento hrubého domácího produktu v Řecku (zdroj www.tradingeconomics.com)

Dluhová krize tedy nepominula. Zadlužení evropských států je naopak mnohem větší a čísla, která v roce 2010 a 2011 vyhnala výnosy evropských dluhopisů do stratosféry, jsou nyní ještě o něco horší. Buda na splácení dluhů současný ekonomický růst v Evropě stačit? Pokud dojde k jeho opětovnému zpomalení, pak může být každý jeho náznak, případně zmínky o problémech jednotlivých států, či významných korporací poměrně silným argumentem pro budoucí opětovné zvýšení volatility cen evropských státních dluhopisů.

Václav Pech

Související články

Výnosy

Tentokrát do strany (Týden 48)

Hlavní světové akciové trhy v uplynulém týdnu pokračovaly ve stagnaci, k níž částečně přispěl také (díky státnímu svátku) citelně zkrácený obchodní týden ve Spojených státech amerických. Investorům a obchodníkům evidentně…

1. 12. 2020 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Vakcína jako světlo na konci tunelu (Týden 47)

Akciové trhy si v uplynulém týdnu prošly rozdílným vývojem, který potvrzuje to, o čem jsme psali v našich posledních několika komentářích. Zprávy o několika vakcínách proti nemoci covid-19 dávají investorům…

25. 11. 2020 2 minut čtení minut čtení

Ostatní, Výnosy

Unikátní recese. Uvolněné peníze ženou akcie na maxima

V současné době se kvůli pandemii covid-19 nacházejí ekonomiky stále v recesi. A ta je velmi unikátní. Nevyvolalo ji zpřísnění měnové politiky, neochota komerčních bank poskytovat úvěry ani pokles firemních…

19. 11. 2020 4 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.

Za zkoušku nic nedáte

Vyladili jsme nástroje pro Vaše vize. Co si o nich poslechnout víc? Pojďme to probrat třeba u kávy.

Chráníme Vaše Osobní údaje