Povedený týden (Týden 16)

Co jsou to ty obchodní války? A proč jsme se jich vlastně báli, ptali se uplynulý týden investoři. To, co trhy děsí už několik týdnů, bylo v minulých dnech zcela zapomenuto a akciové indexy nevyvedl z bohorovného klidu ani víkendový spojenecký útok na syrské cíle. Inu, všechno je věcí aktuální nálady a žádný strašák není nesmrtelný.

Akciové trhy minulý týden poměrně silně rostly a nadělovaly investorům po delší době zajímavé zisky. Ani přes tento vývoj však nelze dosud považovat rok 2018 za úspěšný. Většina indexů je nadále v mínusu a volatilita se drží nadále mimořádně vysoko. Kdyby někdo v lednu věřil, že uvidí VIX nad šestnáctkou, byl by považován za podivína. Přinejmenším.

Hlavní událostí z makroekonomického pohledu bylo zveřejnění zápisů z jednání amerických a evropských centrálních bankéřů. Obě zprávy se jako obvykle diametrálně liší. Všichni členové amerického FOMC mají za to, že největší světová ekonomika nadále posílí a předpokládají také, že inflace bude v příštích měsících růst. Takový vývoj naznačuje, že FED bude nadále pokračovat v normalizaci své politiky a úrokové sazby se tak mohou pohybovat v nejbližších letech vzhůru rychleji, než se předpokládá.

Evropská centrální banka je prozatím ohledně normalizace své politiky nadále velice opatrná. Jedinou změnou je tak to, že z prohlášení vypadla věta o tom, že je ECB připravena zvýšit tempo výkupu dluhopisů z trhu, pokud to bude nutné. No ještě aby… Evropská centrální banka již teď vykupuje sedmkrát více dluhopisů, než je jich vydáváno…S reálnou poptávkou po evropských dluhopisech to zřejmě zase nebude na současných výnosech nijak žhavé a co by znamenal odchod největšího kupce z trhu si nechci ani představovat.

Ve Spojených státech začala výsledková sezóna, která prozatím naplňuje očekávání. Tři čtvrtiny firem v uplynulém kvartálu ohlásilo lepší než očekávané výsledky svého hospodaření, což je i při prozatím malém počtu společností se známými výsledky dobrým příslibem do dalších týdnů.

Další informace včetně porovnání fondů ze segmentu USA Value najdete zde.