Počítají trhy s řeckým bankrotem?
V posledním týdenním komentáři jsem prezentoval graf ukazující na to, že evropské akcie jsou oproti těm americkým stále mnohem levnější. Přesto se nad nimi ale stále vznáší řecký bubák držící zdejší akciové indexy při zemi. Ano, Evropa je Řecku blíže a jeho případný default se jí dotkne mnohem citelněji než ekonomiky Spojených států. Na druhé straně se ale nepíše rok 2008 a řeckým bankrotem by už neměl být nikdo překvapen.
Jsem přesvědčen, že se na něj klíčové instituce připravily tak, jak to bylo jen možné a jeho případné dopady budou mnohem mírnější, než se v mediích předpokládá. Ukazuje to i následující graf pocházející z dílny investiční banky Barclays.
Graf srovnává vývoj řeckého akciového indexu s indexem evropským, ochuzeným o Velkou Británii. Od roku 2012 vykazují oba indexy poměrně vysokou korelaci. Ta končí až na počátku letošního roku. S oznámením evropského programu kvantitativního uvolňování se najednou vydává celoevropský index vzhůru, zatímco ten řecký pokračuje nadále jižním směrem. To může být další známkou toho, že trhy s řeckým bankrotem alespoň z části počítají a nevidí v něm tak katastrofické důsledky, jako některá média.
Související články
Přesun k hodnotě (Týden 9)
Pokles akciových trhů, započatý v předminulém týdnu, v právě skončených pěti obchodních dnech pokračoval a na konci týdne nabral na síle.
Technická korekce (Týden 8)
Hlavní akciové trhy v uplynulém týdnu korigovaly svoje předchozí růsty a na svých hodnotách ztrácely. Tedy s výjimkou indexů zaměřených na hodnotově orientované akcie, které rostly. Potvrzují tak naši již…
Stále na vlně (Týden 7)
Hlavní světové akciové indexy pokračovaly v růstu i v minulém týdnu. Důvody stojící za tímto vývojem jsou nadále neměnné. Klesající počet hospitalizací a nových případů onemocnění COVID-19 ve Spojených státech,…
Články e-mailem každý pátek
Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.