High yield dluhopisy jsou drahé (graf)

Ve výhledu na druhý kvartál roku 2014 jsme upozorňovali na vyšší rizikovost high yield dluhopisů. Naším argumentem byl v té době velice úzký rozdíl ve výnosu těchto dluhopisů a bezpečných státních dluhopisů. Jednoduše řečeno, investoři dostávali za svoji investici ve formě výnosu jen nízkou odměnu za riziko, které nákupem této kategorie dluhopisů podstupují. Aktuální situace je u dolarových high yieldů na konci července 2017 stejná, jako před třemi lety a u jejich eurových ekvivalentů dokonce horší.Dluhopisy s vysokým výnosem jsou podle našeho názoru drahé, a tak investoři do této kategorie dluhových cenných papírů musí počítat s vyšší volatilitou a nižšími než průměrnými výnosy. U evropských dluhopisů s vysokým výnosem je situace ještě horší. Rozdíl jejich výnosu vůči bezpečným státním dluhopisům, je nejnižší od roku 2008.

Václav Pech, investiční analytik Broker Trustu