V hlavní roli centrální banky (týden 18)

Po několika týdnech růstu byl uplynulý týden skoro slastnou úlevou. Růstem unavené akciové trhy konečně poklesly a uvolnily napětí, které v nich panovalo.  Hlavní slovo měly centrální bankéři. Nejsledovanějším mítinkem byl ten americký. Tamní centrální banka nijak nepřekvapila. Úrokové sazby zůstaly na místě a FED se neuzavírá možnosti je v dalších měsících zvýšit. Z výstupů nadále plyne, že členové výboru...

Po několika týdnech růstu byl uplynulý týden skoro slastnou úlevou. Růstem unavené akciové trhy konečně poklesly a uvolnily napětí, které v nich panovalo.  Hlavní slovo měly centrální bankéři. Nejsledovanějším mítinkem byl ten americký. Tamní centrální banka nijak nepřekvapila. Úrokové sazby zůstaly na místě a FED se neuzavírá možnosti je v dalších měsících zvýšit. Z výstupů nadále plyne, že členové výboru nejsou ohledně načasování tohoto kroku zdaleka jednotní. Argumentem pro pomalejší postup zvyšování sazeb je také v minulém týdnu zveřejněné číslo o růstu hrubého domácího produktu USA. To říká, že US ekonomika v úvodním kvartálu roku 2016 rostla nejpomaleji za poslední dva roky (+0,5 %). Z přiloženého grafu je patrné, že pravděpodobnost toho, že FED zvýší sazby již na červnové schůzi je stále podle konsensu poměrně nízká.

18_1

Obr.1: Pravděpodobnost zvýšení sazeb na červnovém zasedání FEDu (zdroj: Bloomberg)

Naopak růst HDP v eurozóně byl na počátku roku 2016 překvapivě rychlý. Meziroční růst hrubého domácího produktu zde činí 2,5 %, což je, oproti USA, pětinásobné tempo. Trhy zklamala Bank of Japan, která na svém jednání nenavýšila objem existujících stimulů. Japonský akciový index je v roce 2016 jedním z nejhůře performujících indexů a ztrácí více jak deset procent. Japonské akcie vypadají z dlouhodobého pohledu levně, nicméně dojem panující na trhu, tedy víra v síly Bank of Japan a její možnosti se zdá být podlomena.

18_2

Obr. 2: Porovnání výkonnosti akciových indexů v USA a v Japonsku za poslední rok (zdroj: Stockcharts)

Zajímavá zpráva na pro nás aktuální téma síly české koruny a trvání intervencí přišla z České národní banky. Guvernér Singer minulý týden řekl, že banka měla korunu oslabit razantněji a dříve, než v listopadu 2013. Podle guvernéra ČNB se domácí ekonomika stále netěší takové kondici, aby ji uvolnění kurzu nepoškodilo. Rychlé uvolnění kurzu by podle Miroslava Singera znamenalo opětovný pokles výkonu české ekonomiky, pokles daňových příjmů a zvýšení nezaměstnanosti. Jinými slovy: ukončení intervencí se hned tak nedočkáme.

 

 

Související články

Výnosy

Zahajuje další výsledková sezóna (Týden 41)

Akciové trhy zakončily uplynulý týden v kladných hodnotách a vzbudily tak v investorech naději, že korekce započatá s příchodem září nachází pevnou půdu pod nohama a trh je připraven své…

12. 10. 2021 2 minut čtení minut čtení

Výnosy

Anketa: Kryptoměny jako součást portfolia. Ano, nebo ne?

Úvodní ze série anket mezi našimi partnery a kolegy jsme zahájili pěkně kontroverzním tématem. Patří kryptoměny do investičního portfolia klientů? Je to investice, nebo čistá spekulace? Jak asi tušíte, sešly…

8. 10. 2021 1 minut čtení minut čtení

Rizika, Výnosy

Zadlužený čínský obr nebo inflace. Co ovlivní trhy do konce roku?

Nastává poslední čtvrtletí letošního roku. Trhy rostou a ceny akcií mnoha společností se pohybují na historických maximech. Co může mít na vývoj kurzů do konce roku vliv? Na co by…

1. 10. 2021 5 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.