Technická korekce (Týden 8)

Hlavní akciové trhy v uplynulém týdnu korigovaly svoje předchozí růsty a na svých hodnotách ztrácely. Tedy s výjimkou indexů zaměřených na hodnotově orientované akcie, které rostly. Potvrzují tak naši již delší čas sdílenou domněnku o rotaci investorů a jejich prostředků ze sektoru technologií právě do hodnotově orientovaných akcií.

Samotný pokles širokého indexu, kterého jsme byli svědky má zřejmě technické důvody, když obchodníci nenašli další růstové fundamenty a cena se tak odrazila dolů od horního okraje několik měsíců platného růstového kanálu.

Oporu pro index by měly tvořit spodní okraj naznačeného růstového kanálu nebo případně padesátidenní klouzavý průměr nacházející se mírně pod zmíněnou spodní hranicí. Citelně hlubší korekce by byla spíše překvapením, protože fundamenty nic takového nenaznačují.

Výsledková sezóna ve Spojených státech se pozvolna blíží ke svému závěru a její čísla ukazují, že situace ve firmách je mnohem lepší, než se na počátku roku zdálo. Prvotní odhad z ledna letošního roku měl za to, že se příjmy firem z indexu SP500 sníží o téměř devět procent. Poté, co svoje výsledky ohlásilo 83 procent firem z indexu, je jasné, že jsme svědky první meziročního zlepšení hospodaření firem, když ohlášená čísla naznačují namísto devítiprocentního poklesu tříprocentní růst. Také další makroekonomické údaje svědčí o tom, že se největší světové ekonomice daří nečekaně dobře a číslo o jejím růstu v úvodním kvartálu letošního roku by mělo být nebývale silné. Pro podporu nadále dělají svoje jak centrální banky, tak také politici. Kongres je velice blízko schválení dalšího stimulačního balíku ve výši téměř dvou bilionů dolarů, FED potvrdil, že bude nadále držet úrokové sazby v blízkosti nuly a poskytovat likviditu tak, jak to bude ekonomika vyžadovat, dokud nedosáhne plné zaměstnanosti a požadované stability cen.

To vše doplňují dobré údaje ze zdravotnictví potvrzující stále nižší počet nově nakažených obyvatel Spojených států a také rychle postupující vakcinaci, když minimálně na první dávku vakcíny dosáhlo v průměru již dvacet procent Američanů. Pokud bude současné tempo vakcinace ve Spojených státech pokračovat, odhadují studie, že by USA mohly dosáhnout plné imunity již v průběhu července.

Dlouhodobý obrat růstového trendu akciových trhů bych tedy prozatím nečekal. Něco jiného je zdravá pěti až desetiprocentní korekce, která by překoupeným trhům nejspíše prospěla, a to i z toho důvodu, že obchodníci reagovali na dobré výsledky firem nejčastěji okamžitým výběrem zisků a naznačili tak, že výsledky, kterých firmy z indexu dosáhly, jsou již v cenách akcií pravděpodobně započítány.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu

Související články

Výnosy

Čekání na recesi. Dva důvody, proč by nakonec nastat nemusela

Letošní rok zažívají akciové trhy výrazné propady. Hlavním důvodem je vysoká míra inflace a reakce centrálních bank, které zvyšují úrokové sazby. Taková situace zde nebyla přes 30 let, alespoň co…

1. 7. 2022 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Dobrý týden (Videokomentář: Týden 25)

Po měsíci poklesu přišla první korekce medvědího trhu. Co bylo příčinou pozitivního vývoje? Zjistíte v pravidelném týdenním komentáři našeho investičního analytika Václava Pecha.

28. 6. 2022 1 minut čtení minut čtení

Výnosy

Máme čekat recesi?(Týden 24)

Hlavní americký index prohloubil v uplynulém týdnu svoje ztráty, které od počátku letošního roku činí již více jak pětinu své původní hodnoty.

22. 6. 2022 3 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.