Připravte se na výkyvy (Týden 8)
V uplynulém týdnu se dařilo téměř všemu, co je na burzách k mání. Dobrým ziskům se těšily akcie, polepšila si také většina dluhopisových aktiv a zpět nezůstaly ani některé komodity. Ani mimořádně dobrá výkonnost akciových indexů však prozatím nedokázala vymazat ztráty, které akcie od začátku letošního roku nahromadily.
I přes velmi dobrý týden se však na fundamentální podstatě trhů příliš nezměnilo. Čísla ukazují, že se riziko recese ve Spojených státech o něco snížilo, přetrvávají ale problémy v korporátní sféře, které ukázala výsledková sezóna. Zisky amerických firem přepočtené na akcii poklesly oproti loňskému roku o 3,9 % a lepší situace není ani v Evropě, kde ziskovost za stejné období poklesla dokonce o 7,3 %. Růst cen akcií by v takovém prostředí znamenal pouze další zvýšení poměrových ukazatelů. Ty jsou už nyní celkem vysoké.
Rizikem pro trhy je také FED, o kterém všichni předpokládají, že bude jako doposud trhům nakloněn. Samotní centrální bankéři to prozatím svými projevy potvrzují. Je ale otázka, jak se bude FED chovat tváří v tvář rostoucí inflaci. Jádrová inflace se v USA se rozvíjí nejvyšším tempem od roku 2008 (aktuální hodnota 2,2 %). Nelze vyloučit, že bude FED donucen k ráznějšímu činu, na který ale nejsou akciové a dluhopisové trhy připraveny.
Pro investory by měly být důležité dvě věci. Předně je nepravděpodobné, že by FED poskytoval cenám aktiv stejnou podporu, jako tomu bylo v minulých letech. Za druhé platí, že ve světě, kde je politika centrální banky zároveň méně dostupná a méně užitečná, bude existovat volatilita, která bude zřejmě vyšší, než ta, na kterou jsme byli v posledních letech zvyklí. Ceny akcií i dluhopisů tedy budou nadále poměrně silně kolísat.
Sdílet s přáteli
Další témata
Související články
Dočkali jsme se korekce (Videokomentář: Týden 16)
Inflace ve Spojených státech dopadla o něco hůře, než se čekalo, a tak je pravděpodobné, že to s rychlejším snižováním úrokových sazeb nebude tak žhavé. Akciový trh reagoval očekávanou korekcí.…
Přichází bod zlomu? (Videokomentář: Týden 15)
Minulý čtvrtek zaznamenaly akciové trhy poměrně silný propad. Náš investiční analytik rozebírá, zda šlo o první signál propadu trhů. Zastaví se téměř půlroční růst? Se vším ze světa investic vás…
Investice & daně. Kdy máte klid a kdy musíte vyplňovat přiznání?
Obliba investování u nás roste. Jen v podílových fondech Češi zhodnocují už přes 938 miliard korun, další stovky miliard mají investoři v akciích, burzovně obchodovaných fondech a dalších aktivech. Se…
Články e-mailem každý pátek
Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.