Připravte se na výkyvy (Týden 8)

V uplynulém týdnu se dařilo téměř všemu, co je na burzách k mání. Dobrým ziskům se těšily akcie, polepšila si také většina dluhopisových aktiv a zpět nezůstaly ani některé komodity. Ani mimořádně dobrá výkonnost akciových indexů však prozatím nedokázala vymazat ztráty, které akcie od začátku letošního roku nahromadily. I přes velmi dobrý týden se však na fundamentální podstatě...

V uplynulém týdnu se dařilo téměř všemu, co je na burzách k mání. Dobrým ziskům se těšily akcie, polepšila si také většina dluhopisových aktiv a zpět nezůstaly ani některé komodity. Ani mimořádně dobrá výkonnost akciových indexů však prozatím nedokázala vymazat ztráty, které akcie od začátku letošního roku nahromadily.

I přes velmi dobrý týden se však na fundamentální podstatě trhů příliš nezměnilo. Čísla ukazují, že se riziko recese ve Spojených státech o něco snížilo, přetrvávají ale problémy v korporátní sféře, které ukázala výsledková sezóna. Zisky amerických firem přepočtené na akcii poklesly oproti loňskému roku o 3,9 % a lepší situace není ani v Evropě, kde ziskovost za stejné období poklesla dokonce o 7,3 %. Růst cen akcií by v takovém prostředí znamenal pouze další zvýšení poměrových ukazatelů. Ty jsou už nyní celkem vysoké.

Rizikem pro trhy je také FED, o kterém všichni předpokládají, že bude jako doposud trhům nakloněn. Samotní centrální bankéři to prozatím svými projevy potvrzují. Je ale otázka, jak se bude FED chovat tváří v tvář rostoucí inflaci. Jádrová inflace se v USA se rozvíjí nejvyšším tempem od roku 2008 (aktuální hodnota 2,2 %). Nelze vyloučit, že bude FED donucen k ráznějšímu činu, na který ale nejsou akciové a dluhopisové trhy připraveny.

Pro investory by měly být důležité dvě věci. Předně je nepravděpodobné, že by FED poskytoval cenám aktiv stejnou podporu, jako tomu bylo v minulých letech. Za druhé platí, že ve světě, kde je politika centrální banky zároveň méně dostupná a méně užitečná, bude existovat volatilita, která bude zřejmě vyšší, než ta, na kterou jsme byli v posledních letech zvyklí. Ceny akcií i dluhopisů tedy budou nadále poměrně silně kolísat.

Tydenni komentar 8 2016 tab 1

Související články

Výnosy

Přiživují trhy méně zkušení investoři? (Týden 3)

Akciové trhy v uplynulém týdnu klesaly, když celosvětový index MSCI World odepsal ze své hodnoty 1,14 procenta a ztráta hlavního amerického indexu se pohybovala dokonce blízko úrovně půl druhého procenta.…

19. 1. 2021 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Máme se bát bubliny? (Týden 2)

Globální akciové trhy si i po úvodních dnech letošního obchodování zachovávají svoji růstovou trajektorii a navyšují dosavadní historická maxima. Příčinou růstu trhů je stejně jako v uplynulém roce příliv nových…

12. 1. 2021 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Jak drahé je neinvestovat?(Týden 1)

Přestože byl právě skončený investiční rok 2020 plný dramatických událostí a pro majitele všech tříd investičních aktiv nebyl zrovna jednoduchý, potvrdil jednoznačně to, že když chce člověk alespoň udržet hodnotu…

4. 1. 2021 4 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.

Za zkoušku nic nedáte

Vyladili jsme nástroje pro Vaše vize. Co si o nich poslechnout víc? Pojďme to probrat třeba u kávy.

Chráníme Vaše Osobní údaje