Návrat optimismu (Týden 26)

Důležitým impulsem pro návrat optimismu do řad centrálními bankéři zchlazeným optimistům byla dohoda mezi prezidentem USA Bidenem, jeho demokraty a opozičními republikány ohledně stimulačního balíčku. Jeho velikost by měla být 600 miliard dolarů, které mají směřovat do infrastruktury. Prezidentova původní idea, že by měl být balíček financován zvýšením korporátních daní na dobu patnácti let však podporu u republikánů nenachází.

Růstu jsou nadále nápomocná i makroekonomická data. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti pokračoval ve svém poklesu a ukazatele mapující vývoj v průmyslovém sektoru a sektoru služeb se nadále pohybují na vysokých úrovních. Statistici zaznamenali pokles osobních příjmů, při podrobnějším zkoumání je ale jasné, že zveřejněné číslo jde z velké části na úkor poklesu plateb ze strany státu pro lidi postižené pandemií. Celkové výplaty jsou nyní pět procent nad jejich úrovní před vypuknutím pandemie. S jejím opadáním také z delšího pohledu silně rostou nákupy spotřebitelů, které jsou ze dvou třetin motorem americké ekonomiky.

K pozitivním zprávám se v uplynulém týdnu přidala také Evropa, když se kompozitní index PMI probojoval na svoje patnáctiletá maxima. Potěšil také údaj z ostře sledovaného německého indexu Ifo, který rostl více, než bylo očekáváno, a jeho hodnota se vyšplhala na dvou a půl leté maximum. Údaj svědčí o tom, že samotné podniky jsou ohledně dalšího půl roku optimistické a také investoři věří, že se život díky pokračující vakcinaci postupně vrátí do normálu.

Jak ukazuje obrázek, v uplynulém týdnu se dařilo většině komodit. Výjimku tvoří pouze zrniny, kde začíná mít navrch tradiční sezónní vývoj, který s blížící se sklizní táhne ceny plodin dolů.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu