Jak v novém roce? Recept z BNP Paribas

Právě započatý rok bude pro investory příznivý a optimismus je na místě. To je ve zkratce závěr z prezentace Williama De Vijldera, viceprezidenta investiční banky BNP Paribas, která proběhla v uplynulém týdnu v Praze. I v roce 2014 bude podle De Vijlderse pokračovat podpůrná politika centrálních bank, která díky jejich síle nepřipustí žádná negativní překvapení. „Pokud ještě nemáte zainvestováno, měli byste...

Právě započatý rok bude pro investory příznivý a optimismus je na místě. To je ve zkratce závěr z prezentace Williama De Vijldera, viceprezidenta investiční banky BNP Paribas, která proběhla v uplynulém týdnu v Praze.
I v roce 2014 bude podle De Vijlderse pokračovat podpůrná politika centrálních bank, která díky jejich síle nepřipustí žádná negativní překvapení. „Pokud ještě nemáte zainvestováno, měli byste tak učinit teď,“ řekl hned v úvodu hlavní řečník.

Svůj výhled pak rozdělil na šest hlavních kapitol, v nichž postupně zkoumal perspektivy ekonomického růstu, vývoje inflace, pravděpodobnou ekonomickou politiku centrálních bank, současné ohodnocení akciových trhů, vývoj korporátních zisků a na závěr také shrnul možné rizikové faktory, které by mohly jeho optimistický výhled ohrozit.

Data ze závěru roku svědčí o sílícím růstu zejména rozvinutých ekonomik a nízká úroveň inflace dává centrálním bankám prostor k případným dalším stimulačním zásahům v případě, že by nastolené tempo růstu opět upadalo. I proto mají analytické mozky BNP Paribas své preference upřeny zejména na evropské a americké akcie, zatímco ve výhledu směrem k rozvíjejícím se trhům jsou prozatím opatrnější.

Dvouciferné výnosy akciových trhů, jakých jsme byli svědky v loňském roce, ale de Vijlders neočekává. Odůvodňuje to tím, že především americké akcie již nejsou podle většiny hodnotových ukazatelů po silném růstu v roce 2013 levné. V rámci akciového zastoupení v portfoliích tak preferuje akcie evropské, jejichž valuace je podle jeho názoru stále příznivá.

Dluhopisoví investoři by se měli posunout dále do rizikovějších druhů dluhových aktiv s preferencí dluhopisů s vysokým výnosem, dolarových či eurových dluhopisů rozvíjejících se trhů a snad také dluhopisů konvertibilních. Korporátní dluhopisy jsou podle investičního stratéga již příliš drahé a dobrým nápadem by neměly být ani dlouhodobé státní dluhopisy vyspělých zemí. Stejně pesimistický výhled předestřel de Vijlders také pro komoditní trhy.

DOBRÝ NÁPAD 2014 BNP Paribas
– Akcie vyspělých zemí s preferencí Evropy
– Dluhopisy s vysokým výnosem
– Dluhopisy emerging markets v USD, či EUR
– Sázka na posílení USD

ŠPATNÝ NÁPAD 2014 BNP Paribas
– Dlouhodobé státní dluhopisy vyspělých zemí
– Korporátní dluhopisy
– Komodity

Související články

Výnosy

Že je vyhráno nad inflací? I pár procent udělá v průběhu let s úsporami pěknou paseku

Vývoj inflace se stal v posledních letech nejen v České republice žhavým tématem. Není divu, dvojciferný růst cen z let 2022 a 2023, kdy inflace přesáhla 15, respektive 10 procent,…

22. 11. 2024 6 minut čtení

Výnosy

Rychlý pohled analytiků BT: Co znamená návrat Donalda Trumpa do Bílého domu pro trhy i českou ekonomiku?

Donald Trump a republikánská strana ovládli americké volby. Zeptali jsme se našich analytiků Michala Valentíka a Vaška Pecha, jaký vliv na investiční trhy, ale i českou ekonomiku nebo kurz koruny…

6. 11. 2024 3 minuty čtení

Výnosy

Padly další rekordy (Videokomentář: Týden 43)

Akciovým trhům se povedlo prorazit na nová historická maxima, když svou roli zahrál tradiční pozitivní sentiment v závěru roku. Investoři se vrací i do nějakou dobu nepopulárních technologických akcií. Dluhopisový…

23. 10. 2024 1 minuta čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.