Jak v novém roce? Recept z BNP Paribas

Právě započatý rok bude pro investory příznivý a optimismus je na místě. To je ve zkratce závěr z prezentace Williama De Vijldera, viceprezidenta investiční banky BNP Paribas, která proběhla v uplynulém týdnu v Praze. I v roce 2014 bude podle De Vijlderse pokračovat podpůrná politika centrálních bank, která díky jejich síle nepřipustí žádná negativní překvapení. „Pokud ještě nemáte zainvestováno, měli byste...

Právě započatý rok bude pro investory příznivý a optimismus je na místě. To je ve zkratce závěr z prezentace Williama De Vijldera, viceprezidenta investiční banky BNP Paribas, která proběhla v uplynulém týdnu v Praze.
I v roce 2014 bude podle De Vijlderse pokračovat podpůrná politika centrálních bank, která díky jejich síle nepřipustí žádná negativní překvapení. „Pokud ještě nemáte zainvestováno, měli byste tak učinit teď,“ řekl hned v úvodu hlavní řečník.

Svůj výhled pak rozdělil na šest hlavních kapitol, v nichž postupně zkoumal perspektivy ekonomického růstu, vývoje inflace, pravděpodobnou ekonomickou politiku centrálních bank, současné ohodnocení akciových trhů, vývoj korporátních zisků a na závěr také shrnul možné rizikové faktory, které by mohly jeho optimistický výhled ohrozit.

Data ze závěru roku svědčí o sílícím růstu zejména rozvinutých ekonomik a nízká úroveň inflace dává centrálním bankám prostor k případným dalším stimulačním zásahům v případě, že by nastolené tempo růstu opět upadalo. I proto mají analytické mozky BNP Paribas své preference upřeny zejména na evropské a americké akcie, zatímco ve výhledu směrem k rozvíjejícím se trhům jsou prozatím opatrnější.

Dvouciferné výnosy akciových trhů, jakých jsme byli svědky v loňském roce, ale de Vijlders neočekává. Odůvodňuje to tím, že především americké akcie již nejsou podle většiny hodnotových ukazatelů po silném růstu v roce 2013 levné. V rámci akciového zastoupení v portfoliích tak preferuje akcie evropské, jejichž valuace je podle jeho názoru stále příznivá.

Dluhopisoví investoři by se měli posunout dále do rizikovějších druhů dluhových aktiv s preferencí dluhopisů s vysokým výnosem, dolarových či eurových dluhopisů rozvíjejících se trhů a snad také dluhopisů konvertibilních. Korporátní dluhopisy jsou podle investičního stratéga již příliš drahé a dobrým nápadem by neměly být ani dlouhodobé státní dluhopisy vyspělých zemí. Stejně pesimistický výhled předestřel de Vijlders také pro komoditní trhy.

DOBRÝ NÁPAD 2014 BNP Paribas
– Akcie vyspělých zemí s preferencí Evropy
– Dluhopisy s vysokým výnosem
– Dluhopisy emerging markets v USD, či EUR
– Sázka na posílení USD

ŠPATNÝ NÁPAD 2014 BNP Paribas
– Dlouhodobé státní dluhopisy vyspělých zemí
– Korporátní dluhopisy
– Komodity

Související články

Výnosy

Optimistický pohled na trhy (Videokomentář: Týden 41)

Zvýšené geopolitické napětí na Blízkém východě se v posledních týdnech propisuje do zvýšené nejistoty na trzích. Akciový index tak spíše přešlapuje na místě, ač jsou závěry roku zpravidla pro akcie…

10. 10. 2024 1 minut čtení minut čtení

Výnosy

Růst díky Číně(Týden 40)

V uplynulém týdnu prošly globální akciové trhy pozitivním vývojem. Rostl hlavní americký index SP500, ale například i evropský index STOXX si polepšil o 0,4 %.

2. 10. 2024 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Zpátky na vrcholu (Týden 38)

Hlavní americký akciový index S&P 500 se v uplynulém týdnu opět dostal na úroveň historických maxim. Důvodem změny nálady na trhu byly zveřejněné údaje o spotřebitelské inflaci a inflaci na…

18. 9. 2024 2 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.