Jak si stojí Evropa ?

„Není čas evropské akcie prodat? Je tu spousta rizik. Víte jak…. Ukrajina, dluhy, zpomalující Německo… Spoustu důvodů, proč utéct do bezpečí…“ ptal se mě v tomto týdnu jeden z poradců. Media jsou skutečně plná takových věcí. Představte si ale televizi, nebo noviny, která by hledala a vysílala jen samé pozitivní věci a zprávy o tom, že se vlastně nic nestalo...

Jak si stoji Evropa obr 1„Není čas evropské akcie prodat? Je tu spousta rizik. Víte jak…. Ukrajina, dluhy, zpomalující Německo… Spoustu důvodů, proč utéct do bezpečí…“ ptal se mě v tomto týdnu jeden z poradců. Media jsou skutečně plná takových věcí. Představte si ale televizi, nebo noviny, která by hledala a vysílala jen samé pozitivní věci a zprávy o tom, že se vlastně nic nestalo a všechno dobře dopadne. Divácká obec takové televize by asi nebyla příliš početná. Lidé vyžadují akci a dobrodružství. Mám takový dojem, že čím dále tím dramatičtější. A tak jim to média ochotně poskytují.

Mnohem objektivnější pohled na podobné „krizové situace“ mohou dávat finanční trhy a já se jich skutečně poměrně často na jejich názor ptám. Je v Evropě skutečně takový problém, nebo se vlastně nic mimořádného neděje? Co je na trhu v módě? Riziko, nebo bezpečí?

Na takové otázky mohou dát dobrou odpověď srovnávací grafy. Křivka na grafu vznikne jednoduše jako podíl vývoje cen jednoho aktiva vůči jinému. Když pak takto porovnáme vývoj cen rizikových aktiv oproti těm, která jsou považována za bezpečná, máme před sebou poměrně jasnou představu
o emocích a náladách, které na vybraném trhu vládnou.

Obrázek ukazuje jeden z takovýchto srovnávacích grafů. Zobrazuje srovnání vývoje ceny evropských rizikově orientovaných cyklických akcií vůči širokému indexu MSCI Europe. Již téměř dva roky zde panuje jasný růstový trend, nedotčený žádným „bubákem“, který se za tuto dobu na evropské, či světové scéně objevil. Trhy tedy stále dávají přednost riziku. Uvažovat nad možným propadem má podle mé zkušenosti smysl teprve tehdy, když se tento vývoj začne otáčet. To se ale prozatím neděje. Na trhu prozatím převládají optimisté, preferující cyklické akcie. Možná se nedívají na televizi…

Václav Pech

Související články

Výnosy

Tentokrát do strany (Týden 48)

Hlavní světové akciové trhy v uplynulém týdnu pokračovaly ve stagnaci, k níž částečně přispěl také (díky státnímu svátku) citelně zkrácený obchodní týden ve Spojených státech amerických. Investorům a obchodníkům evidentně…

1. 12. 2020 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Vakcína jako světlo na konci tunelu (Týden 47)

Akciové trhy si v uplynulém týdnu prošly rozdílným vývojem, který potvrzuje to, o čem jsme psali v našich posledních několika komentářích. Zprávy o několika vakcínách proti nemoci covid-19 dávají investorům…

25. 11. 2020 2 minut čtení minut čtení

Ostatní, Výnosy

Unikátní recese. Uvolněné peníze ženou akcie na maxima

V současné době se kvůli pandemii covid-19 nacházejí ekonomiky stále v recesi. A ta je velmi unikátní. Nevyvolalo ji zpřísnění měnové politiky, neochota komerčních bank poskytovat úvěry ani pokles firemních…

19. 11. 2020 4 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.

Za zkoušku nic nedáte

Vyladili jsme nástroje pro Vaše vize. Co si o nich poslechnout víc? Pojďme to probrat třeba u kávy.

Chráníme Vaše Osobní údaje