Co přinesl červenec (Týden 31)

Měsíc červenec byl pro investory vesměs velice pozitivním obdobím. Dařilo se jak akciím, tak také dluhopisům a většině komoditních indexů.

Jasným lídrem prvního prázdninového měsíce byly čínské akcie, které přidaly na svých hodnotách během dvacítky obchodních dní téměř deset procent. Zřejmými „viníky“ jsou příznivá makroekonomická data z první poloviny měsíce. Ta investorům ukázala, že ekonomika v této investičně atraktivní zemi rostla o něco rychleji než odhady. Nad očekávaní dobře dopadla také průmyslová produkce, obchodní bilance a maloobchodní tržby. Ve vleku čínského optimismu se svezly také ostatní rozvíjející se trhy. Výborná čísla z domácí ekonomiky posunula na třetí místo náš domácí akciový index.Veselo bylo i na dluhopisovém trhu. I zde přinesly všechny typy dluhopisů svým investorům zajímavé zhodnocení. Lépe se vedlo rizikovějším dluhopisům s vysokým výnosem a na vlně optimismu se vezoucím dluhopisům rozvíjejících se ekonomik. I zde hrají svoji úlohu dobrá makroekonomická data a s nimi spojený někdy až bezbřehý optimismus ohledně dalšího vývoje ekonomik.Nejdramatičtější byl červenec v komoditním sektoru. Dobrá makrodata z čínské ekonomiky se stala podporou růstu cen mědi. I dlouhodobý sestupný trend kávy, kakaa a cukru, založený na vysokých zásobách komodit, vzal v červenci za své. Důvodem jsou obavy o stav nové úrody kávy v Brazílii a také skutečnost, že díky nízkým cenám komodit osejí farmáři v nastávajícím roce méně ploch. Pšenice, kukuřice a také sója čelí v posledních týdnech přece jen mírně zlepšenému výhledu počasí, a tak jejich ceny oproti minulému měsíci klesaly. Tradičně sezónně slabý je také zemní plyn.Podrobný komentář včetně porovnání akciových fondů zaměřených na Japonsko najdete zde.