Investoři do zlata? Sledujte GoFo!

V několika předešlých komentářích jsem byl ohledně budoucího vývoje ceny zlata pozitivní. Svědčí o tom například články zveřejněné zde a zde. V těchto analýzách jsem nezmínil ještě další tip, který by měli mít ve svém zorném poli investoři do zlata. Sledujte GoFo!

GoFo je zkratka používaná pro Gold Forward Offered Rate. Jedná se o sazby, za něž jsou členové London Bullion Market Association připraveni půjčovat zlato oproti americkému dolaru. Pokud je hodnota sazby negativní, pak platí, že:

– investoři jsou ochotni platit za to, že mohou zlato oproti hotovosti zapůjčit.  Pokud investor koupil kov v období záporné sazby GoFo a prodal tehdy, kdy se sazba opět vrátila do kladných čísel, zrealizoval zisk.

– velké investiční banky dávají aktuálně přednost držení fyzického kovu před dolarovou hotovostí a jsou v období záporného GoFo s velkou pravděpodobností silnými kupci, kteří mohou mít sílu vytlačit cenu kovu opět vzhůru.

Obr. 1: Vývoj GoFo v posledním měsíci (zdroj: London Bullion Market Association)

Jak ukazuje obrázek, čtyři z pěti sazeb jsou aktuálně v záporných hodnotách a pohybovaly se v nich také v listopadu, kdy jsem články o možném dnu trhu se zlatem psal. Tehdy byla hodnota jedné unce zlata kolem 1150SUD. Dnes jsme na 1205USD, tedy přibližně o pět procent výše a GoFo je stále v záporných hodnotách.

Záporné hodnoty GoFo nejsou nijak obvyklou záležitostí a v minulosti byly v drtivé většině spjaty právě s významnými dny poklesů ceny zlata.

Obr. 2: Vývoj ceny zlata a okamžiky záporného GoFo od roku 1991 (zdroj: London Bullion Market Association a Morningstar)

Hodnoty GoFo jsou zveřejňovány denně za stránkách London Bullion Market Association, a jsou ke shlédnutí  zde.