Trhům vládne optimismus (Týden 46)

Akciové trhy v uplynulém týdnu pokračovaly ve svém růstu započatém na přelomu října a listopadu, kdy prorazily silnou úroveň technické rezistence a nadále šplhají na své historicky nejvyšší hodnoty. Důvodem k růstu je rostoucí optimismus ohledně pokroku jednání mezi světovými velmocemi – Spojenými státy a Čínou – a také znovuzrozená podpůrná politika ze strany centrálních bank, které pokračují ve snižování úrokových...

Akciové trhy v uplynulém týdnu pokračovaly ve svém růstu započatém na přelomu října a listopadu, kdy prorazily silnou úroveň technické rezistence a nadále šplhají na své historicky nejvyšší hodnoty. Důvodem k růstu je rostoucí optimismus ohledně pokroku jednání mezi světovými velmocemi – Spojenými státy a Čínou – a také znovuzrozená podpůrná politika ze strany centrálních bank, které pokračují ve snižování úrokových sazeb.

V minulém týdnu investorská obec oslavovala vyhlášení mluvčího čínského ministerstva obchodu. Ten oznámil, že mezi USA a Čínou došlo k dohodě, že v závislosti na pokroku jednání budou obě strany postupně rušit cla zavedená na dovozy druhé strany. Jediné, co zatím chybí, je nějaký časový harmonogram, podle kterého by to mělo probíhat. Ruka v rukávě tedy ještě není, nicméně pozitivní pokrok je evidentní.

Centrální banka Spojených států na svém posledním zasedání oznámila, že se v tomto roce již k dalšímu snížení úrokových sazeb nechystá, na druhé straně rok 2020 je docela blízko a pro něj již toto vyhlášení neplatí. FED říká, že jeho rozhodování budou i v dalším roce závislá na datech, která budou z ekonomiky přicházet. A ta jsou prozatím spíše smíšená. Tedy v lepším případě. Americký výrobní sektor se nachází v kontrakci.

Růst zisků amerických korporací oznámených v rámci aktuální výsledkové sezóny je nejslabším za poslední tři roky. Na druhé straně minulý týden ukázal, že trh práce je nadále velice silný a nevýrobní sektor se těší také lepší než očekávané kondici.

Z hlediska sentimentu na trhu opět vládne optimismus. Zatímco po většinu roku 2019 plynul zisk amerického indexu zejména z defenzivněji orientovaných akcií s nižší volatilitou, vývoj v posledních týdnech otáčí a peníze investorů se opět vrací k dravějším růstovým titulům. O uklidnění na trzích v souvislosti s pravděpodobně pozitivním rozuzlením obchodních sporů vypovídá také silná ztráta, kterou utrpěly v uplynulém týdnu „bezpečné přístavy“, za něž jsou považovány zlato a dluhopisy. Nedařilo se ani kryptoměnám. Nejznámější z nich, bitcoin, byl mezi poraženými.

Nálada na trhu je tedy více než optimistická, což potvrzuje i další obrázek. Takové hodnoty bezstarostnosti nejsou normálním stavem a často jsou používány jako „kontraindikátor“. Nelze tedy vyloučit, že se v nejbližších týdnech dočkáme vybírání zisků na amerických indexech. Pokud by k tomu došlo, pak by se zřejmě jednalo jen o korekci. Pro ukončení několikaletého růstového cyklu a prudký propad prozatím stále chybí důvody.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu

Související články

Výnosy

Jsou akcie drahé? Jak které… (Týden 29)

Strohá čísla ukazují, že akciové indexy v právě skončeném týdnu rostly o více než jedno procento. Pohled cenový na graf říká, že akciové indexy se v minulém obchodním týdnu pohybovaly…

14. 7. 2020 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Do strany (Týden 28)

Na akciové trhy se v uplynulém týdnu vrátila dobrá nálada. Hlavní akciové indexy si připsaly více než procentní zisk a mohlo by se zdát, že je vše zase v nejlepším…

8. 7. 2020 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Obavy z nových případů COVID (Týden 27)

Sir John Templeton říkal, že býčí trhy se rodí z pesimismu, rostou na skepticismu, vadnou na optimismu a umírají na euforii. Otázkou dneška je, kde se v tomto Templetonově světě…

30. 6. 2020 4 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.

Za zkoušku nic nedáte

Vyladili jsme nástroje pro Vaše vize. Co si o nich poslechnout víc? Pojďme to probrat třeba u kávy.

Chráníme Vaše Osobní údaje