Silný povolební růst (Týden 45)

Akciové trhy ve Spojených státech v uplynulém týdnu silně rostly a přiblížily se na dohled svým historickým maximům. Optimismus panoval také na zbylých kontinentech.

Hlavním důvodem pro návrat kupců na trh bylo pravděpodobné vítězství kandidáta demokratické strany Joea Bidena v prezidentských volbách. Od obou kandidátů se v případě jejich vítězství očekávalo schválení dalšího balíku finančních stimulů, ale jak je známo, demokraté bývají v takových situacích přece jenom o něco štědřejší. Očekávání jsou velká, odpovědi dá jen budoucnost.

V průběhu rušného týdne zasedali ve Spojených státech také centrální bankéři. FOMC ponechal podle očekávání úrokové sazby na současných úrovních a investory tak především zaujal komentář, s čím asi členové výboru přijdou. Ti naznačili, že citlivě vnímají aktuální vzedmutí nových případů nemoci COVID-19 ve Spojených státech, a tak centrální banka neuvažuje v blízké době o tom, že by započala utahovat svoji rozvolněnou politiku. Sama ovšem nesdělila, že by z její strany došlo na další stimulační opatření. Míč je tedy zcela na straně amerického Kongresu, od něhož se očekává schválení dvoubiliónového balíčku.

Pohled na reálná makroekonomická data investory převážně potěšil. Nad očekávání rostl ve Spojených státech průmysl i počet pracovních míst mimo zemědělství. Poklesla také míra nezaměstnanosti. Zklamání jsme se tak dočkali jen z pomalejšího růstu v sektoru služeb. Evropská data z minulého týdne žádný nový a výrazný impuls nepřinesla.  Potěšil vývoj průmyslu i služeb v klíčovém Německu, na výraznější úspěch to ale v celoevropském měřítku nestačilo.

Ve Spojených státech také pozvolna končí výsledková sezóna, kterou lze z hlediska dosažených výsledků považovat za úspěšnou. Osmdesát šest procent firem, které dosud své výsledky ohlásilo, překonalo očekávání trhu na bázi zisku přepočteného na jednu akcii a téměř osmdesát procent firem překonalo odhady také z pohledu tržeb. Aktuální P/E ratio se pohybuje na úrovni 21,6, což je vysoko nad pětiletých průměrem tohoto ukazatele (17,3) a stejně tak nad průměrem desetiletým (15,5). Z tohoto pohledu je teda americký trh jako celek drahý.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu

Související články

Výnosy

Vakcína jako světlo na konci tunelu (Týden 47)

Akciové trhy si v uplynulém týdnu prošly rozdílným vývojem, který potvrzuje to, o čem jsme psali v našich posledních několika komentářích. Zprávy o několika vakcínách proti nemoci covid-19 dávají investorům…

25. 11. 2020 2 minut čtení minut čtení

Ostatní, Výnosy

Unikátní recese. Uvolněné peníze ženou akcie na maxima

V současné době se kvůli pandemii covid-19 nacházejí ekonomiky stále v recesi. A ta je velmi unikátní. Nevyvolalo ji zpřísnění měnové politiky, neochota komerčních bank poskytovat úvěry ani pokles firemních…

19. 11. 2020 4 minut čtení minut čtení

Výnosy

Otočky na trzích? (Týden 46)

Akciové trhy v právě skončeném týdnu silně rostly. Výjimku tvořily růstové akcie, které naopak na svých hodnotách ztrácely. Hlavní zpráva týdne se objevila hned v pondělí, když společnost Pfizer oznámila,…

16. 11. 2020 2 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.

Za zkoušku nic nedáte

Vyladili jsme nástroje pro Vaše vize. Co si o nich poslechnout víc? Pojďme to probrat třeba u kávy.

Chráníme Vaše Osobní údaje