Růst pokračuje pozvolným tempem (Týden 30)

I další týden byl ve znamení růstu většiny akciových trhů. Jen se tentokrát už jednalo spíše o růst pozvolný a nikoli skokový, jakého jsme byli svědky v týdnech předchozích. Při pohledu na tabulku dluhopisových indexů se ukazuje, že i tady většina indexů rostla. Jediným sektorem, ve kterém jsme byli svědky vybírání zisků, jsou tak komodity. Zde „plakaly“ zemědělské komodity a více...

I další týden byl ve znamení růstu většiny akciových trhů. Jen se tentokrát už jednalo spíše o růst pozvolný a nikoli skokový, jakého jsme byli svědky v týdnech předchozích. Při pohledu na tabulku dluhopisových indexů se ukazuje, že i tady většina indexů rostla. Jediným sektorem, ve kterém jsme byli svědky vybírání zisků, jsou tak komodity. Zde „plakaly“ zemědělské komodity a více jak pětiprocentnímu poklesu se nevyhnula ani ropa. Naopak jako silné se stále jeví drahé kovy.

Hlavní makroekonomickou událostí byl meeting Evropské centrální banky. Evropští bankéři ovšem neměli čím překvapit. Ponechali beze změny současné nastavení úrokových sazeb a ECB bude nadále pokračovat ve výkupu eurových dluhopisů v nezměněném objemu.  Podle vyjádření banky bude tento režim trvat minimálně do března příštího roku.

Přes poměrně příznivou situaci, která panuje na globálních trzích, snížily hned dva významné subjekty své odhady výnosů akcií a dluhopisů v nejbližších pěti letech. Největší světový správce aktiv, společnost Blackrock, vidí díky vysoké valuaci akciových i dluhopisových trhů budoucích pět let takto:

Tydenni komentar 30 2016 obr 1„K tomu, aby mohl investor doufat ve vyšší ziskovost svého portfolia, bude muset být připraven přijmout vyšší míru rizika nebo likvidity, než tomu bylo v minulosti,“ komentuje svá očekávání Blackrock považující za aktiva hodná pozornosti investorů zejména dluhopisy rozvíjejících se ekonomik a akcie firem pravidelně zvyšujících dividendu. „V rámci diverzifikace mají v portfoliích místo také vládní dluhopisy a korporátní dluhopisy investičního stupně.“ To, že akcie emerging markets budou mít v budoucnu vyšší výnos než akcie rozvinutých trhů, soudí ve svém komentáři také Citigroup. Dodává ovšem, že tyto vyšší výnosy mohou být spojeny s vyšší volatilitou a také to, že redukuje v této kategorii svoje vysoké zaměření na rozvíjející se asijské trhy a jako perspektivní vidí také akcie z Latinské Ameriky a skupinu EMEA.

Hitem právě započatého týdne bude zasedání amerického FEDu. I přes solidní makrodata, které z největší světové ekonomiky přicházejí, neočekáváme, že by na tomto zasedání došlo ke zvýšení úrokových sazeb. Trhem může pohnout také páteční zasedání Bank of Japan, kde je naopak ze strany bankéřů očekávána silná podpůrná akce. V pátek se také dozvíme, jaké jsou odhady růstu US ekonomiky ve 2Q 2016 a stejná data budou svět zajímat také ze Spojeného království a Evropy.

Rozšířenou verzi komentáře včetně tabulek najdete zde.

Související články

Výnosy

Tentokrát do strany (Týden 48)

Hlavní světové akciové trhy v uplynulém týdnu pokračovaly ve stagnaci, k níž částečně přispěl také (díky státnímu svátku) citelně zkrácený obchodní týden ve Spojených státech amerických. Investorům a obchodníkům evidentně…

1. 12. 2020 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Vakcína jako světlo na konci tunelu (Týden 47)

Akciové trhy si v uplynulém týdnu prošly rozdílným vývojem, který potvrzuje to, o čem jsme psali v našich posledních několika komentářích. Zprávy o několika vakcínách proti nemoci covid-19 dávají investorům…

25. 11. 2020 2 minut čtení minut čtení

Ostatní, Výnosy

Unikátní recese. Uvolněné peníze ženou akcie na maxima

V současné době se kvůli pandemii covid-19 nacházejí ekonomiky stále v recesi. A ta je velmi unikátní. Nevyvolalo ji zpřísnění měnové politiky, neochota komerčních bank poskytovat úvěry ani pokles firemních…

19. 11. 2020 4 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.

Za zkoušku nic nedáte

Vyladili jsme nástroje pro Vaše vize. Co si o nich poslechnout víc? Pojďme to probrat třeba u kávy.

Chráníme Vaše Osobní údaje