Kdo hledá, najde (Týden 32)
Vysvětlení pro takový vývoj mohou být zřejmě čísla o vývoji hrubého domácího produktu. Zatímco pro Evropu klíčová německá ekonomika propadla citelně více, než se původně čekalo, vývoj největší světové ekonomiky pozitivně překvapil. A to přestože se jedná o bezprecedentně nejvyšší pokles hrubého domácího produktu Spojených států od druhé světové války. Jeho hloubku v porovnání s krizovými lety 2008 a 2000 ukazuje následující obrázek.
Novinkou není ani to, že americké indexy táhnou vzhůru velké technologické společnosti na úkor akcií představujících běžnou, tradiční ekonomiku. To je vidět i z následujícího přehledu vývoje v právě skončených pěti obchodních dnech.
Apple, Microsoft, Facebook, Amazon a Google nadále vládnou a svou vahou v indexu SP jej ženou na dohled k historicky nejvyšším hodnotám z února letošního roku. Jedním z důvodů rychlého růstu akcií technologických gigantů jsou výsledky hospodaření ve druhém kvartálu, které s výjimkou Googlu překonaly očekávání analytiků.
Celkový pohled na výsledkovou sezónu je poté, co sumáře svého hospodaření zveřejnilo více než šedesát procent firem z indexu SP500, poměrně příznivý. Odhady analytiků na bázi zisku přepočteného na akcii překonalo 84 procent společností a více než sedmdesát procent firem překonalo odhady i z pohledu tržeb. Index se nadále obchoduje na mimořádně vysokém forward P/E ratio přesahujícím 22.
Přesto ovšem nelze říct, že by byly americké akcie jako celek drahé. Pod pláštíkem drahého indexu se skrývají akcie, které jsou na současných cenách vyloženě levné a o které má smysl se zajímat. Jak ukazuje další obrázek, je možné je hledat ve finančním sektoru, možná překvapivě i ve zdravotnictví.
Z ostatních makroekonomických dat potěšily údaje z nemovitostního sektoru s vyšším než očekávaným počtem rozjednaných prodejů domů. Naopak mírně zklamaly nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti, které již druhým týdnem opět rostou a reflektují tak opětovné zpomalování ekonomiky v některých stádech. Poprvé vzrostly také počty pokračujících žádostí o podporu. Pro situaci na trhu práce bude mimořádně důležitý právě tento týden, na jehož konci budou vyhlášena klíčová čísla: počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělství a míra nezaměstnanosti.
Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu
Sdílet s přáteli
Další témata
Související články
Růst díky Číně(Týden 40)
V uplynulém týdnu prošly globální akciové trhy pozitivním vývojem. Rostl hlavní americký index SP500, ale například i evropský index STOXX si polepšil o 0,4 %.
Zpátky na vrcholu (Týden 38)
Hlavní americký akciový index S&P 500 se v uplynulém týdnu opět dostal na úroveň historických maxim. Důvodem změny nálady na trhu byly zveřejněné údaje o spotřebitelské inflaci a inflaci na…
Pauza v riskování, data z hlavních světových ekonomik nepotěšila (Týden 37)
V minulém týdnu se stalo přesně to, co jsem v předchozím komentáři předvídal. Hlavní americký index SP500 ztratil více než čtyři procenta a sesunul se do blízkosti hranice 5400 bodů.
Články e-mailem každý pátek
Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.