Kdo hledá, najde (Týden 32)

Vývoj na akciových trzích v právě skončeném týdnu nebyl jednotný. Zatímco akcie ve Spojených státech nadále silně rostly, evropské trhy prožily nelehké časy. Jasným směrem se nevydaly ani akcie emerging markets.

Vysvětlení pro takový vývoj mohou být zřejmě čísla o vývoji hrubého domácího produktu.  Zatímco pro Evropu klíčová německá ekonomika propadla citelně více, než se původně čekalo, vývoj největší světové ekonomiky pozitivně překvapil. A to přestože se jedná o bezprecedentně nejvyšší pokles hrubého domácího produktu Spojených států od druhé světové války. Jeho hloubku v porovnání s krizovými lety 2008 a 2000 ukazuje následující obrázek.

Novinkou není ani to, že americké indexy táhnou vzhůru velké technologické společnosti na úkor akcií představujících běžnou, tradiční ekonomiku. To je vidět i z následujícího přehledu vývoje v právě skončených pěti obchodních dnech.

Apple, Microsoft, Facebook, Amazon a Google nadále vládnou a svou vahou v indexu SP jej ženou na dohled k historicky nejvyšším hodnotám z února letošního roku.  Jedním z důvodů rychlého růstu akcií technologických gigantů jsou výsledky hospodaření ve druhém kvartálu, které s výjimkou Googlu překonaly očekávání analytiků.

Celkový pohled na výsledkovou sezónu je poté, co sumáře svého hospodaření zveřejnilo více než šedesát procent firem z indexu SP500, poměrně příznivý. Odhady analytiků na bázi zisku přepočteného na akcii překonalo 84 procent společností a více než sedmdesát procent firem překonalo odhady i z pohledu tržeb. Index se nadále obchoduje na mimořádně vysokém forward P/E ratio přesahujícím 22.

Přesto ovšem nelze říct, že by byly americké akcie jako celek drahé. Pod pláštíkem drahého indexu se skrývají akcie, které jsou na současných cenách vyloženě levné a o které má smysl se zajímat. Jak ukazuje další obrázek, je možné je hledat ve finančním sektoru, možná překvapivě i ve zdravotnictví.

Z ostatních makroekonomických dat potěšily údaje z nemovitostního sektoru s vyšším než očekávaným počtem rozjednaných prodejů domů. Naopak mírně zklamaly nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti, které již druhým týdnem opět rostou a reflektují tak opětovné zpomalování ekonomiky v některých stádech. Poprvé vzrostly také počty pokračujících žádostí o podporu. Pro situaci na trhu práce bude mimořádně důležitý právě tento týden, na jehož konci budou vyhlášena klíčová čísla: počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělství a míra nezaměstnanosti.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu

Související články

Výnosy

Růst díky Číně(Týden 40)

V uplynulém týdnu prošly globální akciové trhy pozitivním vývojem. Rostl hlavní americký index SP500, ale například i evropský index STOXX si polepšil o 0,4 %.

2. 10. 2024 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Zpátky na vrcholu (Týden 38)

Hlavní americký akciový index S&P 500 se v uplynulém týdnu opět dostal na úroveň historických maxim. Důvodem změny nálady na trhu byly zveřejněné údaje o spotřebitelské inflaci a inflaci na…

18. 9. 2024 2 minut čtení minut čtení

Výnosy

Pauza v riskování, data z hlavních světových ekonomik nepotěšila (Týden 37)

V minulém týdnu se stalo přesně to, co jsem v předchozím komentáři předvídal. Hlavní americký index SP500 ztratil více než čtyři procenta a sesunul se do blízkosti hranice 5400 bodů.

10. 9. 2024 2 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.