Kdo hledá, najde (Týden 32)

Vývoj na akciových trzích v právě skončeném týdnu nebyl jednotný. Zatímco akcie ve Spojených státech nadále silně rostly, evropské trhy prožily nelehké časy. Jasným směrem se nevydaly ani akcie emerging markets.

Vysvětlení pro takový vývoj mohou být zřejmě čísla o vývoji hrubého domácího produktu.  Zatímco pro Evropu klíčová německá ekonomika propadla citelně více, než se původně čekalo, vývoj největší světové ekonomiky pozitivně překvapil. A to přestože se jedná o bezprecedentně nejvyšší pokles hrubého domácího produktu Spojených států od druhé světové války. Jeho hloubku v porovnání s krizovými lety 2008 a 2000 ukazuje následující obrázek.

Novinkou není ani to, že americké indexy táhnou vzhůru velké technologické společnosti na úkor akcií představujících běžnou, tradiční ekonomiku. To je vidět i z následujícího přehledu vývoje v právě skončených pěti obchodních dnech.

Apple, Microsoft, Facebook, Amazon a Google nadále vládnou a svou vahou v indexu SP jej ženou na dohled k historicky nejvyšším hodnotám z února letošního roku.  Jedním z důvodů rychlého růstu akcií technologických gigantů jsou výsledky hospodaření ve druhém kvartálu, které s výjimkou Googlu překonaly očekávání analytiků.

Celkový pohled na výsledkovou sezónu je poté, co sumáře svého hospodaření zveřejnilo více než šedesát procent firem z indexu SP500, poměrně příznivý. Odhady analytiků na bázi zisku přepočteného na akcii překonalo 84 procent společností a více než sedmdesát procent firem překonalo odhady i z pohledu tržeb. Index se nadále obchoduje na mimořádně vysokém forward P/E ratio přesahujícím 22.

Přesto ovšem nelze říct, že by byly americké akcie jako celek drahé. Pod pláštíkem drahého indexu se skrývají akcie, které jsou na současných cenách vyloženě levné a o které má smysl se zajímat. Jak ukazuje další obrázek, je možné je hledat ve finančním sektoru, možná překvapivě i ve zdravotnictví.

Z ostatních makroekonomických dat potěšily údaje z nemovitostního sektoru s vyšším než očekávaným počtem rozjednaných prodejů domů. Naopak mírně zklamaly nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti, které již druhým týdnem opět rostou a reflektují tak opětovné zpomalování ekonomiky v některých stádech. Poprvé vzrostly také počty pokračujících žádostí o podporu. Pro situaci na trhu práce bude mimořádně důležitý právě tento týden, na jehož konci budou vyhlášena klíčová čísla: počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělství a míra nezaměstnanosti.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu

Související články

Podcasty, Výnosy

BTčko #6: Není to jen o jedničkách a nulách. V investicích záleží na emocích

Když Viktor Hostinský mluví o investování s platformou Edward, přirovnává ji často k autopilotu v letadle. Ale jedním dechem dodává, že na dovolenou by také asi nikdo nechtěl letět bez…

27. 9. 2022 1 minut čtení minut čtení

Výnosy

Firmám klesají zisky. Zbavit se akcií, nebo navýšit pozice?

Akciový investor se stává v podstatě spoluvlastníkem firem, jejichž akcie drží. A každého majitele by mělo zajímat, jak se jeho společnosti daří. Ukazuje to i poměr mezi růstem tržeb, zisků…

23. 9. 2022 4 minut čtení minut čtení

Výnosy

Technická opora zafungovala (Videokomentář: Týden 36)

Indexy se odrazily zpět vzhůru. Co jsou aktuální držáky? Jaká byla makro data? A co na to všechno říká náš investiční analytik Václav Pech?

14. 9. 2022 1 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.