Jsou akcie drahé? Jak které… (Týden 29)

Strohá čísla ukazují, že akciové indexy v právě skončeném týdnu rostly o více než jedno procento. Pohled cenový na graf říká, že akciové indexy se v minulém obchodním týdnu pohybovaly do strany v poměrné úzkém obchodním rozpětí a oba pohledy jsou pravdivé.

Na vině je gap mezi koncem pátečního obchodování a pondělním openem, který vytvořil celkový jednoprocentní zisk z týdenního obchodování.

Za pozitivním pátečním vývoje stojí jednoznačně zprávy vycházející ze společnosti Gilead ohledně účinků jejího preparátu Remdesivir na nemocné s COVID19. Matně si vzpomínám na zprávy z nějakého z předchozích týdnů, které naopak tvrdily, že Remdesivir nemá na závažné formy nákazy prakticky žádný vliv, snad kromě tišení bolesti. Zprávy jsou nadále rozporuplné a dokud člověk neuvidí na stole hotovou účinnou vakcínu bez vedlejších účinků, tak neuvěří.

Celkově zůstává dynamika na trzích nezměněna. Na jedné straně vidíme postupně se lepšící data z ekonomiky, která se ovšem většinou ani nepřibližují hodnotám z počátku března letošního roku, a na straně druhé dynamicky rostoucí počet nových případů, zejména na americkém kontinentu, a také úvahy některých guvernérů o opětovném zpomalení svých ekonomik.

Indexy se vrací zpět ke svým historickým maximům a technologický NASDAQ jej dokonce již hravě překonal. Jsou tedy akcie drahé? Tak jednoduché to není. Zejména s vědomím toho, jakou váhu mají prudce rostoucí technologické akcie v širokém indexu SP-500. Pohled na následující obrázek ukazuje, jak hlavní velké technologické firmy široký index přerůstají a táhnou jej vzhůru. Krásný a nablýskaný svět luxusu ukazující, že akcie jsou teď zřejmě drahé.  Nabízím ovšem pohled na zcela jiný svět, který je ovšem také realitou, stejně jako ten líbivý, technologický.

Další obrázek ukazuje výkonnost akcií různých velkých společností v porovnání s výkonností akcií Applu (AAPL). Zatímco ten si za poslední půlrok připsal téměř dvacet procent, velké společnosti ze sektorů energií, spotřebního zboží, nebo financí čelí nadále dramatickým ztrátám v řádech desítek procent.

Exxon Mobile je o téměř třicet procent níže, ztráty hodnoty akcií banky Wells Fargo (a nejenom její) za posledních šest měsíců se blíží čtyřiceti pěti procentům, společnost Capri holdings mající ve svém portfoliu globální módní ikony typu Versace, Michael Kors, Jimmy Cho a další je prakticky o polovinu levnější. A dalo by se pokračovat. Dlouhodobější investor si na současných trzích, i když vypadají mimořádně draze, svoje příležitosti najde. A nemusí se nijak mimořádně namáhat.

Pro následující týdny vstoupí do hry další významný faktor, který bude mít sílu ovlivnit to, co se na akciových trzích bude odehrávat. Začíná výsledková sezóna, která ukáže, jestli jsou odhady analytiků dostatečně pesimistické. Důležitá nebudou jen zveřejněná čísla, ale také výhledy do budoucího čtvrtletí, které firmy v rámci svých earnings poskytují.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu

Související články

Výnosy

Firmy překonávají očekávání (Týden 31)

Akciové trhy v uplynulém týdnu po pondělním průrazu na nová historická maxima konsolidovaly, a tak je výsledek obchodování v právě skončeném týdnu spíše neutrálním. Lépe se dařilo hodnotovým akciím. Ty…

3. 8. 2021 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Optimismus pokračuje (Týden 30)

Globální akciové trhy v uplynulém týdnu rostly a některé z nich, včetně hlavního amerického indexu SP500 si sáhly na svá historická maxima. Důvody pro tento vývoj jsou prakticky stále stejné.…

28. 7. 2021 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Akciové index po měsíci růstu klesly (Týden 29)

Hlavní světové akciové indexy v uplynulém týdnu přerušily svoje vítězné tažení a po měsíci růstu poklesly. Negativní vývoj byl živen zejména propadem sektoru energií (-5,81 %), kterému sekundoval finanční a…

20. 7. 2021 3 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.

Za zkoušku nic nedáte

Vyladili jsme nástroje pro Vaše vize. Co si o nich poslechnout víc? Pojďme to probrat třeba u kávy.

Chráníme Vaše Osobní údaje