Jak si stojí americký trh a co na to investoři (Týden 14)?
Dění na trzích v uplynulém týdnu silně ovlivnilo vystoupení guvernérky FEDu Janet Yellen, která trhy opět ubezpečila, že mohou počítat s podporou její centrální banky. Yellen řekla, že uvnitř FEDu roste znepokojení z přítomných globálních rizik a bude na tuto situaci brát zřetel při dalším směrování politiky postupného zvyšování úrokových sazeb. Její projev poslal v letošním roce zkoušený americký dolar ještě níže a potvrzení holubičího pohledu z minulého zasedání centrálních bankéřů v USA vystřelilo vzhůru jak ceny akcií, tak také dluhopisů.
Páteční silná makrodata z amerického trhu však naznačila, že to s tamní ekonomikou nemusí být vůbec špatné. Počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělství vzrostl více, než bylo očekáváno a zajímavého zvýšení se dočkaly také průměrné hodinové mzdy. To vše, společně se silným reportem z výrobního sektoru, který naznačil konec období své kontrakce a přechod k růstu, může tvořit další tlak na americké centrální bankéře a nutit je k opětovnému zamyšlení.
Recesi v USA prozatím nevidím nijak aktuálně, i když oba indikátory, které sleduji, říkají, že nemusí být nijak nekonečně daleko.
Jak ukazuje rozdíl mezi výnosem dvou a desetiletých US dluhopisů, výnosová křivka se nadále zplošťuje, ale její tvar prozatím nedosahuje hodnot z předkrizových let 2006-2007 nebo 1998-2000. Sledovat tento spread se ale může vyplatit.
Nejspolehlivějším indikátorem, který v minulosti mohl předem odhalit blížící se recesi, je míra nezaměstnanosti a její roční průměr. Kdykoli její hodnota překročila roční průměr, nebyly problémy v ekonomice USA daleko. Prozatím ani zde k podobné varovné situaci nedochází, ale obě čáry se přece jenom začínají přibližovat.
Jak ukazuje soubor grafů investiční banky Morgan Stanley, zůstává investiční klima poměrně opatrné. Výkonnost rizikověji orientovaných aktiv je nižší, než výkonnost jejich bezpečnějších alternativ a je tak patrné, kam proudí peníze investorů. Data z poslední doby však možná, díky aktivitě centrálních bank, naznačují určitý obrat.
Na závěr tradiční týdenní přehled:
Související články
Přiživují trhy méně zkušení investoři? (Týden 3)
Akciové trhy v uplynulém týdnu klesaly, když celosvětový index MSCI World odepsal ze své hodnoty 1,14 procenta a ztráta hlavního amerického indexu se pohybovala dokonce blízko úrovně půl druhého procenta.…
Máme se bát bubliny? (Týden 2)
Globální akciové trhy si i po úvodních dnech letošního obchodování zachovávají svoji růstovou trajektorii a navyšují dosavadní historická maxima. Příčinou růstu trhů je stejně jako v uplynulém roce příliv nových…
Jak drahé je neinvestovat?(Týden 1)
Přestože byl právě skončený investiční rok 2020 plný dramatických událostí a pro majitele všech tříd investičních aktiv nebyl zrovna jednoduchý, potvrdil jednoznačně to, že když chce člověk alespoň udržet hodnotu…
Články e-mailem každý pátek
Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.