Jak si stojí americký trh a co na to investoři (Týden 14)?

Dění na trzích v uplynulém týdnu silně ovlivnilo vystoupení guvernérky FEDu Janet Yellen, která trhy opět ubezpečila, že mohou počítat s podporou její centrální banky. Yellen řekla, že uvnitř FEDu roste znepokojení z přítomných globálních rizik a bude na tuto situaci brát zřetel při dalším směrování politiky postupného zvyšování úrokových sazeb. Její projev poslal v letošním roce zkoušený americký dolar ještě...

Dění na trzích v uplynulém týdnu silně ovlivnilo vystoupení guvernérky FEDu Janet Yellen, která trhy opět ubezpečila, že mohou počítat s podporou její centrální banky. Yellen řekla, že uvnitř FEDu roste znepokojení z přítomných globálních rizik a bude na tuto situaci brát zřetel při dalším směrování politiky postupného zvyšování úrokových sazeb. Její projev poslal v letošním roce zkoušený americký dolar ještě níže a potvrzení holubičího pohledu z minulého zasedání centrálních bankéřů v USA vystřelilo vzhůru jak ceny akcií, tak také dluhopisů.

Páteční silná makrodata z amerického trhu však naznačila, že to s tamní ekonomikou nemusí být vůbec špatné. Počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělství vzrostl více, než bylo očekáváno a zajímavého zvýšení se dočkaly také průměrné hodinové mzdy. To vše, společně se silným reportem z výrobního sektoru, který naznačil konec období své kontrakce a přechod k růstu, může tvořit další tlak na americké centrální bankéře a nutit je k opětovnému zamyšlení.

Recesi v USA prozatím nevidím nijak aktuálně, i když oba indikátory, které sleduji, říkají, že nemusí být nijak nekonečně daleko.

Tydenni komentar 14 2016 obr 1Jak ukazuje rozdíl mezi výnosem dvou a desetiletých US dluhopisů, výnosová křivka se nadále zplošťuje, ale její tvar prozatím nedosahuje hodnot z předkrizových let 2006-2007 nebo 1998-2000.  Sledovat tento spread se ale může vyplatit.

Tydenni komentar 14 2016 obr 2Nejspolehlivějším indikátorem, který v minulosti mohl předem odhalit blížící se recesi, je míra nezaměstnanosti a její roční průměr. Kdykoli její hodnota překročila roční průměr, nebyly problémy v ekonomice USA daleko. Prozatím ani zde k podobné varovné situaci nedochází, ale obě čáry se přece jenom začínají přibližovat.

Jak ukazuje soubor grafů investiční banky Morgan Stanley, zůstává investiční klima poměrně opatrné. Výkonnost rizikověji orientovaných aktiv je nižší, než výkonnost jejich bezpečnějších alternativ a je tak patrné, kam proudí peníze investorů. Data z poslední doby však možná, díky aktivitě centrálních bank, naznačují určitý obrat.

Tydenni komentar 14 2016 obr 3Na závěr tradiční týdenní přehled:

Tydenni komentar 14 2016 tab 1

 

Související články

Výnosy

Co stojí za poklesem z minulého týdne? (Týden 42)

Akciové indexy v uplynulém týdnu většinou mírně korigovaly svoje zisky dosažené v předchozích týdnech. Mírnou vyjímkou byly růstové akcie, kam se po korekci technologií začaly opět navracet kupci.

20. 10. 2020 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Trhy reagují podle slíbených stimulů (Týden 41)

Akciové trhy v uplynulém týdnu opět poměrně silně rostly a americké indexy se tak citelně přiblížily svým historickým maximům. Dobře se dařilo také ostatním indexům, které se zpravidla pohybují ve…

14. 10. 2020 3 minut čtení minut čtení

Výnosy

Sázka na Bidena a podporu ekonomik (Týden 40)

Akciové trhy v uplynulém týdnu rostly a na tomto vývoji nic nezměnila ani zklamání, která investorům přinesla zveřejněná hlavní makroekonomická data. Celosvětový index MSCI World si během minulého týdne připsal…

6. 10. 2020 2 minut čtení minut čtení

Zpět na články

Články e-mailem každý pátek

Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.

Za zkoušku nic nedáte

Vyladili jsme nástroje pro Vaše vize. Co si o nich poslechnout víc? Pojďme to probrat třeba u kávy.

Chráníme Vaše Osobní údaje