Drobná nejistota korigovala trhy (Týden 50)
Proč to trhy tolik zajímá? S koncem roku končí platnost současných opatření a s nimi také dávek, které pobírá na základě PUA (Pandemic Unemployment Assistance) více než jedenáct milionů Američanů v nezaměstnanosti, a kromě toho také programu úlev na nájemném a odkladů splátek hypoték a studentských půjček. Pokud nedojde k dohodě o prodloužení pomoci, pak můžeme očekávat vlnu nesplácených nájmů a hypoték a dalších půjček v celé Americe. A to by byl pro ekonomiku skutečně velký problém. Ano, vím. Jsou to politici a v takovém případě si nemohou zřejmě nedovolit se nedohodnout. A dohody se tradičně dramaticky oznamují až za minutu dvanáct společně s fotkami usmívajících se politiků a palcovými titulky „We have deal!“ Přesto se jedná o náznak nejistoty a nejistotu prostě trhy nemají rády a tak na ni reagují. Dohoda je ovšem v ceně indexů již započtena. Trh je naceněn na optimální scénář: do konce roku prodloužení stávajícího podpůrného balíčku a opětovné plné otevření americké ekonomiky v průběhu jarních měsíců.
Z makroekonomických dat minulého týdne investory nepříjemně překvapilo vyšší než očekávané číslo mapující počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Ten roste pravidelně již třetím týdnem a odpovídá tak opětovnému postupnému uzavíraní ekonomik v důsledku prudkého růstu dalších případů nemoci COVID-19 ve Spojených státech.
Hlavní makro událostí v Evropě bylo zasedání Evropské centrální banky (ECB). Evropští centrální bankéři se rozhodli napumpovat do své ekonomiky ještě více peněz, než tomu bylo dosud. Současný balík protipandemických opatření banka navýší o 500 miliard euro a dobu trvání svého programu prodloužila minimálně do března roku 2022.
![](https://www.brokertrust.cz/wp-content/uploads/2020/12/tydenni-komentar-50-2020-obr-1-1024x514.jpg)
Pohled na tržní sentiment ukazuje, že investoři se možných problémů a nedodržení optimálních scénářů budoucího vývoje na trzích nijak neobávají a vidí budoucnost v těch nejjasnějších barvách. Stejnou informaci bychom se dozvěděli také s poměrových grafů. Ty ukazují, že peníze proudí do akcií, a to konkrétně do dravějších akcií označovaných pojmem „high beta“ na úkor klidných akcií s nízkou volatilitou. Uvnitř preferované skupiny „high beta“ jsou pak úspěšnější akcie cyklického charakteru na úkor dlouhé měsíce bezkonkurenčních technologií. To potvrzuje také následující „mapa“ dění v posledním měsíci (zdroj: www.finviz.com), v níž najdeme vítěze především v sektorech financí, energií, zdravotnictví a průmyslu.
![](https://www.brokertrust.cz/wp-content/uploads/2020/12/tydenni-komentar-50-2020-obr-2-1024x521.jpg)
Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu
Sdílet s přáteli
Další témata
Související články
Dočkali jsme se korekce (Videokomentář: Týden 30)
Investoři přesouvali peníze z technologií do cyklických sektorů (finance, průmysl, energetika), což s sebou přineslo i výraznější pokles hlavního amerického indexu. Technická korekce byla určitě očekávatelná a není známkou výraznějších…
Inflační data potěšila (Videokomentář: Týden 29)
Data o inflaci dopadla v Americe o něco lépe, než se čekalo. Pozitivní zpráva poslala trhy na nové rekordy. I pohled na dluhopisové trhy je optimistický, a tak snad jen…
K novým rekordům (Videokomentář: Týden 28)
Technologické akcie se opět probudily a vytáhly index k novým historickým maximům. Absolutním rekordmanem minulých týdnů je ovšem Tesla, která za poslední měsíc zhodnotila o polovinu. Dařilo se i dluhopisovému…
Články e-mailem každý pátek
Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.