Dravé akcie lehce ztrácí na síle (Týden 51)
Za růstem hodnot akciových indexů stojí nadále naděje na tučné stimulační balíčky určené na podporu ekonomik a také víra v to, že s příchodem vakcíny proti nemoci COVID-19 současná krize skončí a ekonomiky čekají už jen lepší zítřky.
Samotná makroekonomická data, kterých jsme byli v právě skončeném týdnu ve Spojených státech svědky, byla v klíčových oblastech mírným zklamáním. Nadále klesající úroveň maloobchodních tržeb dává tušit, že se americký spotřebitel začíná stahovat do své ulity a své peníze spíše šetří. Není divu. Dramatický nárůst nových případů koronaviru ve Spojených státech s sebou přináší opětovné uzavírání ekonomik, což potvrzuje vyšší než očekávaný počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Stávající podpora v boji s pandemií končí a na novém balíčku se zatím politici nedomluvili. Ti ovšem mají smysl pro dramatično a je jim jasné, že dohoda prostě být musí. A čím později (ale přesto včas) se nechají společně vyfotografovat s nějakou dohodou v ruce, tím větší budou mít voliči dojem, že za ně ti jejich favorité bojují.
Makroekonomickou událostí týdne bylo jednání centrálních bankéřů ve Spojených státech. Výstupy z jejich sezení nikoho nemohly překvapit. Bankéři ponechali úrokové sazby v rozpětí 0-0,25 procenta a zopakovali, že jsou nadále připraveni využít všechny nástroje, které mají k dispozici k podpoře ekonomiky a finančních trhů.

Pohled na tržní sentiment dává znát, že se optimismus posledních týdnů přece jen trochu vytrácí a nadvláda dravých „high beta“ akcií ztrácí na své síle, když přinejmenším část investorů se opět přiklání na stranu defenzivních akcií s nízkou volatilitou. Naopak ve světě dluhopisů je stále vše při starém a peníze investorů nadále proudí do rizikovějších dluhopisů s vysokým výnosem na úkor státních dluhopisů se stejnou durací.

Potvrzení o mírném ústupu optimismu dokládá také často sledovaný index provozovaný televizní společností CNN, který se z extrémních hodnot posouvá postupně k normálu.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu
Související články
Proč by vyšší firemní daně v USA neměly investory příliš trápit
V loňském supervolebním roce vyhráli v USA demokraté na plné čáře. Mají svého prezidenta v Bílém domě a ovládli rovněž Kongres. Demokraté jsou známí zastánci větších státních zásahů do ekonomiky,…
Nový rekord (Týden 14)
Akciové trhy v závěrečném týdnu úvodního kvartálu letošního roku silně rostly, aby následně dosáhly na svoje historická maxima. Hlavním důvodem tohoto optimistického vývoje je americkými demokraty prosazené přijetí masivní podpory…
Drahé technologie (Týden 13)
Akciové trhy v předposledním týdnu úvodního kvartálu letošního roku vesměs rostly. Výjimkou z tohoto pravidla byly indexy rozvíjejících se ekonomik, na něž začíná doléhat růst hodnoty amerického dolaru. Uvnitř vyspělých…
Články e-mailem každý pátek
Rádi vám předáme know-how. Nechte nám na sebe kontakt.